投控(3711)日前法說釋出先進封裝明年營收倍增的利多,但市場預期第3季財測恐不如預期,昨(26)日股價亮燈鎖跌停。外資圈於法說後紛紛釋出最新報告,其中大和資本給予「優於大盤」評等,摩根士丹利證券()、野村證券皆為「中立」,裏昂證券則為「劣於大盤」,外資圈看法多空分歧。
大和將目標價由150元上調至180元,給予「優於大盤」評級。大和亞洲科技研究部門主管徐禕成表示,日月光投控第2季營收亮眼,因電子代工服務(EMS)表現優預期及匯率影響。
大和先前已調低今年晶片市場預測,儘管EMS業務看似穩健,但毛利率及SAT業務均未如預期,將日月光投控2024-2026年的每股稅後純益(EPS)預測值下調2%至4%。
值得注意的是,徐禕成預估,日月光2025-2026年的EPS,高於市場共識13%-21%,基於2025年晶片周期全面復甦,因此抱持樂觀看法。
大摩目標價維持172元,樂觀情境下上看210元;野村目標價由142元升至165元,皆給予「中立」評等。
綜合大摩半導體產業分析師詹家鴻、野村半導體產業分析師鄭明宗雙方觀點,日月光2024年的設備資本支出提高一倍,達18億美元。雖能應對CoWoS不斷增長的機會,但是股價也將會隨著AI、CoWoS需求而波動,若AI晶片需求減弱,日月光將比台積電更容易受到影響。
在測試設備的資本支出,主要針對其他高性能計算(HPC)客戶,如超微,而非輝達。另外,隨2024年下半年非AI業務放緩,日月光毛利展望將是關注焦點。因此兩家法人皆給予「中立」評級。
裏昂給「劣於大盤」,但目標價由136元上調至146元,主要反映先進封裝長線仍具積極成長性。
標題:日月光後市 外資多空論戰
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